Cavallo advirtió que el tipo de cambio está atrasado un 20%

(ADN). – El ex Ministro de Economía de la Nación, Domingo Cavallo, advirtió que el tipo de cambio está atrasado en un 20% y que esta apropiación del peso es parecida a la que existió a fines de la convertibilidad, que provocaron su posterior caída.

En un documento publicado en su blog,  alertó: «Existe una apreciación real exagerada del peso que puede estimarse en alrededor del 20%. Parecida a la que existió en los tres años finales de la convertibilidad, apreciación real que llevó a una deflación muy costosa porque transformó a la recesión que se había iniciado a fines de 1998 en una verdadera depresión económica, fenómeno que comenzó a erosionar el crédito internacional del país y a alentar la salida de capitales».

Al mismo tiempo, el ex funcionario también desestimó la posición del presidente Javier Milei. Es que el actual mandatario nacional defiende su modelo al asegurar que, a diferencia de aquel momento, actualmente no hay déficit fiscal lo cual apuntala el esquema al no tener que emitir pesos o tomar deuda.

Ante este escenario, Cavallo sostiene: «El argumento de que la recesión iniciada a fines de 1998 y la depresión del período 1999-2001 se debió además a la existencia de fuertes déficits fiscales, no se sustenta en los datos». Además, remarcó: «Hasta 1998 el déficit fiscal no existió o fue muy bajo. En todos esos años existió superávit fiscal primario».

En ese sentido,  señaló: «Es cierto que desde 1997 en adelante las provincias aumentaron mucho su gasto público y financiaron sus déficits con créditos bancarios a altas tasas de interés flotantes, pero tanto en el caso de la Nación como en las provincias, el aumento exponencial del déficit se debió a la suba de la tasa de interés a medida que el país iba perdiendo el crédito internacional, algo que tuvo más que ver con la pérdida de competitividad de la economía que con la evolución de las cuentas fiscales».

A lo que aclaró que «aun incluyendo el fuerte aumento de la factura de intereses sobre la deuda pública, el gasto público total se ubicaba en 2001 por debajo del 30% del PBI, cuando hoy aún está por arriba del 35%». De esa manera, Cavallo detalló los efectos reales de la apreciación exagerada del peso, a los cuales calificó como «fáciles de predecir»:

De esa manera, enumeró que: aumentarán las importaciones no solo de insumos y bienes de capital sino también de muchos bienes finales que sacarán de competencia a la producción nacional que no logre aumentos rápidos de productividad; se desalentará la producción de bienes exportables, tanto del sector agropecuario como de la industria manufacturera y los servicios y el deterioro de la cuenta corriente de la balanza de pagos, hará más difícil la adquisición por parte del Tesoro de los dólares para pagar intereses, aun teniendo los pesos necesarios para comprarlos en el MULC gracias al superávit fiscal primario.

Así, ante este escenario, el ex ministro consideró: «El curso de acción más recomendable, desde mi punto de vista, es la eliminación temprana de las restricciones cambiarias comenzando por las financieras y avanzar hacia la reunificación en no más de tres meses, anunciando en detalle el funcionamiento del sistema de competencia de monedas con plena autorización para la intermediación financiera tanto en pesos como en dólares».